Md/ P =f（Yp，W; rm, rb , re , 1/p·dp/dt；u）公式的左边Md/p，表示货币的实际需求量，公式右边是决定货币需求的各种因素，按其性质，这些变量可分成三组：第一组：实际的恒常收入Yp 和财富的结构W 。

其中，恒常收入来源于总财富的多少，它是构成总财富的各种资产的预期贴现值总和。

恒常收入和货币需求呈正相关关系，Yp越多，货币需求量越多。

W表示非人力财富占个人总财富的比率，或是得自财产的收入在总收入中所占的比率。

一个人的总财富分为人力财富与非人力财富，人力财富占的比重越大，货币需求就越多，非人力财富占的比重越大，对货币的需求就相对减少。

第二组：各种资产的预期收益与机会成本rm, rb , re , 1/p·dp/dt。

其中rm代表存款的预期收益率；rb代表固定收益的债券利率；re代表非固定收益的证券利率。

在其它条件不变的情况下，货币以外的资产收益越高，持币成本越高，货币需求量越少。

1/P·dp/dt代表预期的物价变动率，同时也是保存实物的名义报酬率。

物价变动率越高，若其它条件不变，货币需求量越小。

所以物价变动率上升，人们会减少购买商品的行为，从而对货币的需求量减小。

第三组：各种随机变量u，包括社会富裕程度，取得信贷的难易程度，社会支付体系的状况等等。

弗里德曼十分强调恒常收入的主导作用，可以将公式简化为：Md/ P =f（Yp，r）恒常收入和财富结构：同向变化各种资产的预期收益和机会成本：反方向变化随机变量：变化方向不确定凯恩斯货币需求函数与弗里德曼货币需求函数比较。