百度的收益从表面上看，百度的收益看起来略显令人失望，但它们似乎并不足以推动如此大幅下滑。调整后的每股收益41美分确实未达到分析师的预期0.16美元。但其人民币收入增长15%，与市场普遍预期一致，其销售额实际增长21%，不包括去年一些业务的剥离。

盈利失误听起来令人失望，但整体数字似乎并不严重。该公司的收入仍在增长。BIDU警告说，其利润将在今年上半年下降，部分原因是其搜索业务的支出增加。

但仔细观察，有两个因素推动了百度的收入增长。首先是它拥有iQiyi(纳斯达克股票代码：IQ)，即所谓的中国Netflix(纳斯达克股票代码：NFLX)。百度仍然拥有大约三分之二的爱奇艺，因此智商的业绩及其增长反映在百度的综合数据中。

但百度的在线营销收入(其全资业务的关键部分)仅增长了3%。百度在本季度的营销上花了很多钱。包括营销费用在内的SG&A同比增长93%。其中一些增长是由于BIDU努力支持爱奇艺的增长。但百度核心业务的营业收入同比下降了67%。

然而，在iQiyi之外，百度基本上以昂贵的价格购买了它可以集中的收入增长。Q2不会好得多。百度引导综合收入仅增长1%至6%，不包括资产剥离，显着放缓。

百度股价暴跌

因此，对收益报告的反应确实有道理。百度在智商方面的股份约占其市值的20%;智商股票因BIDU的业绩而下跌。BIDU的传统业务似乎存在重大的收入增长问题。而且其增加的支出不仅导致其利润下降，而且急剧下降。BIDU股票在收益后的基本面与以前完全不同。

除了数字之外，结果证实了一段时间以来困扰百度股票的担忧。它的桌面搜索业务正在被更多地使用应用程序所取代，这些应用程序完全绕过了浏览器和百度。(这也是一个关注点的字母(NASDAQ：GOOG，NASDAQ：GOOGL)，到百度经常被比，虽然字母做的持有到其业务更好的工作。)百度已经增加了一些自残，包括一2016年早些时候围绕医疗搜索结果的丑闻以及对其新闻结果的抱怨。

BIDU成功地走出了2016年丑闻的另一面。但其第二季度的指导意味着增长速度减缓至2016 - 2017年以来的最低水平。反过来，这意味着百度在中国的品牌遭受了另一次打击，可能并不容易恢复。

在搜索之外，百度尚未证明它可以获胜。其股权投资收益(不包括爱奇艺)在第一季度下降了57%。它在人工智能和云计算方面的努力似乎并未引起太多关注。如果搜索开始淡出，则不清楚BIDU是否会有答案。