在Uber的首次公开招股文件中分享的数字可能使这位乘车领导者难以获得据报道寻求的900亿至1000亿美元的估值。

实际上，优步在其备案中分享的许多指标实际上与较小竞争对手Lyft的指标相比，后者目前的交易价格低于其72美元的IPO价格15%。

星期四下午，优步宣布计划在纽约证券交易所上市，以UBER为代表(你猜对了)。该公司报告2018年的收入为112.7亿美元，每年增长42%。虽然由于资产出售和未实现的投资收益而正式盈利，优步报告2018年的经营亏损为30.3亿美元，低于2017年的40.8亿美元。以下是优步提交的一些初步要点，该报告是在据报道将于5月初发生的首次公开募股之前发布的。

优步吃服务推动了优步的预订增长

根据先前的披露，优步表示其总预订量(涵盖乘车共享和食品配送服务产生的所有客户付款)在2018年每年增长45%至498亿美元，第四季度增长37%至142亿美元。然而，优步的S-1申请表明，这种增长的大部分来自其Uber Eats食品配送服务，而不是乘坐服务。

在第四季度，优步的乘车共享预订量每年增长25%至114.8亿美元，而其Uber Eats预订量增长129%至25.6亿美元。该公司还获得了1.29亿美元的“其他投注”预订，其中主要包括其托运人的优步货运服务，高于一年前的3500万美元。

下降的采取率（由Uber Eats大部分推动）正在衡量收入增长

优步的总承担率，定义为在退回司机付款，餐馆付款以及通行费和税费等后的预订百分比，从第一季度的21.7%降至第四季度的17.9%。因此，虽然第四季度的预订量每年增长37%，但收入仅增长25%，达到29.7亿美元。

采取率下降背后的最大罪魁祸首：如前所述，Uber Eats的预订量增长强于Uber的乘车共享服务，其采购率仅为6.4%。比去年同期的13.3%低50%以上。

优步观察到，虽然它的乘车共享业务只需向司机付款，但Uber Eats必须支付司机和餐馆的费用。该公司还表示，Uber Eats的收费率受到了“大型餐馆”的低价服务，以及美国和印度等地的激烈竞争。在美国，GrubHub(GRUB-Get Report)和私人DoorDash都是主要竞争对手，而Amazon.com(AMZN-Get Report)也一直在努力发展其餐饮交付业务。

优步的乘车分享率一直在下滑，公司将此归咎于“竞争压力”(Lyft(LYFT，值得注意的是，在美国占有一定份额)。在第四季度，该公司的乘车分享率比去年同期的21.7%下降至20.2%。

毫不奇怪，优步预计其收购率将在短期内继续下降。这种趋势与Lyft所看到的非常不同，Lyft没有食品配送服务。在第四季度，Lyft的采用率从去年同期的23.4%升至28.7%。随着价格上涨和乘车增长，其收入增长了94%，达到6.696亿美元。

Amazon.com是Jim Cramer的Action Alerts PLUS会员俱乐部的控股人。想要在Jim Cramer购买或销售AMZN之前收到通知吗?立即了解更多信息

3.用户和旅行增长是健康的，但更多细节会有所帮助

优步的“月度活跃平台消费者”(MAPCs)定义为在一个月内使用其消费者运输或食品配送服务的任何人，在第四季度按顺序增长11%，每年增长35%，达到9100万。优步平台的总出行量增长了37%，达到14.9亿。

然而，Uber并未分析它分别为其乘坐共享服务和优步EATS分配了多少MAPC，也没有说明这些用户群的增长速度有多快(据推测，Uber Eats的增长速度更快)。尽管Uber表示其第四季度预订中有52%来自美国境外，但该公司并没有按地理位置划分其MAPC。

新兴市场和拼车服务正在衡量优步的每次预订

虽然快速增长的Uber Eats交易的平均预订总量高于乘车共享交易，但Uber的每次预订总量仍然在2018年下降了1%。

优步指出，拉丁美洲，印度，中东和非洲等地区的每次旅行预订量低于美国和欧洲等地。它还指出，UberPOOL和Express POOL等拼车服务已经影响了每次旅行的预订量。

优步还有很长的路要走，才有利可图

在收入增加25%至29.7亿美元的情况下，优步报告第四季度的GAAP营业亏损为10.5亿美元，而一年前的运营亏损为12亿美元。如果不是由于优步的一般和行政(G&A)支出(一年前被一次性支出夸大)下降42%至5.55亿美元，则经营亏损将会增加。

虽然其折旧和摊销费用下降9%至1.09亿美元，但优步的收入成本增长34%至16.2亿美元，其销售和营销支出增长43%至9.74亿美元，其研发支出增长14%至3.66亿美元及其运营和支持花费增长13%至4.08亿美元。

值得一提的是，优步之前报告的“调整后”第四季度净亏损为7.68亿美元，调整后的第三季度净亏损为9.39亿美元。显然优步，像Lyft一样，还有很多工作要做，以改善其成本结构和利润率。

6.尤伯杯的烧钱是不是

优步的自由现金流(FCF)定义为其经营现金流减去其资本支出，为负21亿美元。这比今年30.3亿美元的经营亏损少，并且从2017年FCF略微改善了22.4亿美元。

7.优步即将看到大量债务转换为股票

在Uber在2018年底的75亿美元债务中，28亿美元包括可转换票据，这些票据预计将在首次公开募股时转换为股票。此外，该公司还将发行17亿美元的可转换债券，以帮助其收购中东乘坐共享的竞争对手Careem;债务在发行90天后到期，转换价格为每股55.00美元。

在首次公开募股之后，优步应该有足够的现金持续一段时间

优步在2018年底拥有64亿美元的现金，路透社最近报道该公司希望通过首次公开募股筹集约100亿美元。即使优步最终筹集的资金少于这笔款项 - 考虑到优步IPO申请中的数据，以及Lyft迄今为止的表现，这也就不足为奇了 - 该公司应该有足够的资金，因为它有效削减损失和现金燃烧。